基金亏了 银行理财就会“真香”吗？

近期，股市、债市双双走弱，部分明星基金净值急跌。那么，其它金融产品境遇又如何？

记者了解到，银行理财产品也未能独善其身。一些去年收益颇丰的权益类银行理财产品，如今亦面临跌落“神坛”的窘境，不仅遭遇10%以上的回撤，多只产品回撤后甚至跌破净值。在年初以来的这波行情波动下，一些银行理财产品净值呈现出“过山车”式的走势，今年以来的收益几乎全部回吐。

这时候，固收类银行理财产品彰显出稳健的底色。比如，有一款某大行发行的固收增强型理财产品，回撤幅度较小，单位净值依旧保持在1.0564的高位。

部分产品和基金是难兄难弟

记者从多家银行客户端看到，2月底以来，多数权益类、混合类银行理财产品出现净值下跌，多只产品跌破净值。

一款某股份行发行的医药主题理财产品，自2月10日开始净值快速下跌，由净值1.1下探至0.95，不仅收益全部回吐，还较成立之初下跌4.69%。

伴随股市的跌宕起伏，权益类银行理财产品的净值大起大落。另外一款该行发行的ESG主题理财产品，曾经在去年达到20%的涨幅，但近1周、近1个月分别大幅下跌8.25%、13.94%，净值已经跌至1.0198，回撤幅度和一些股票型基金产品不相上下。

不过，记者注意到，另外一些混合类产品则较好控制了回撤幅度。比如，工银理财·“全鑫权益”灵活配置策略封闭净值型理财产品，近1个月回撤幅度仅为2%左右，该产品一半以上资产配置在对冲基金、混合类基金。

根据最新的运作报告，该产品以中高等级、中短久期信用债为主要配置品种，采用量化策略适时灵活配置部分权益类资产和商品及衍生品类资产提升产品收益。

工银理财·“全鑫权益”灵活配置策略产品净值走势

工银理财这款理财产品属于封闭式产品。而不少净值回撤幅度较大的银行理财产品，为开放式产品，因此，投资者也可以自由赎回，或选择逢低买入。

“固收+”理财守住稳稳的幸福

权益类银行理财产品的净值大起大落的同时，大部分采用票息策略的“固收+”理财产品的净值表现则较为稳定，保持了一定的收益水平，守住了投资者“稳稳的幸福”。

不少“固收+”银行理财产品的年化收益率在5%以上。比如，交银理财“稳享固收增强一年定开11号”，自去年3月募集以来，目前单位净值由1增长至1.0564，投资债权类资产占比为80%以上，20%以下投向权益类资产或商品衍生品等，进行收益增厚。

交银理财“稳享固收增强一年定开11号”净值走势

一些封闭期较长、投资于高票息信用债的银行理财产品，目前也获得不错的收益。比如，招商银行“青葵系列两年定开产品”，自去年2月募集起历史收益率达到6.06%，年化收益率为5.56%，该产品采用摊余成本法计价，主要投向高票息信用债、资产支持证券等。

招商银行“青葵系列两年定开产品”收益率表现

对于2021年投资展望，该产品报告是这样描述的：利率债方面一、二季度配置盘可择高配置，信用债方面仍以票息策略。对于全年违约风险，报告认为，无需过度忧虑，但需注意信用分化，对信用违约不可掉以轻心。

理财产品发行热度不高

从以上分析来看，不同类型的银行理财产品、不同银行发行的理财产品，收益表现存在一定的分化。不仅如此，受到股市、债市表现的影响，与之唇齿相依的银行理财产品发行指数也持续下行。

受前期股市火热影响，资本市场吸金效应爆棚。央行最新披露的2月金融统计数据显示，非银行业金融机构存款(下称“非银存款”)增加1.61万亿元，同比多增1.1万亿元。

受此影响，银行存款和理财产品受到挤压。普益标准发布的理财报告显示，今年2月，华中地区、东北地区、长三角地区、西南地区的银行理财发行指数有不同程度下滑，长三角银行理财发行指数环比下滑11.16点至48.92点，西南地区银行理财发行指数环比下滑10.70点至58.48点。

其中，长三角地区银行理财市场指数报告显示，2月，长三角银行理财产品发行量为3659款，环比下滑835款；全国银行理财发行量为5722款，环比下滑1313款。

而2月以来，股市波动开始加大，债市表现相对较弱，再加上流动性趋紧，银行理财产品发行热度始终不高。