银河证券：展望2021年，证券行业经营环境有望持续向好

银河证券指出，受益于经营环境向好，券商2020年业绩增长确定性强，盈利能力稳步提升。展望2021年，证券行业经营环境有望持续向好。证券行业处于监管宽松周期，资本市场基础制度深化改革延续，直接融资大发展，改革重点由增量市场转向存量市场,监管在全市场推进注册制,投行业务将深度受益。资本市场国际化进程有望提速，制度规则或加快与国际接轨，T+0等交易制度改革可期，有助提升交易效率以及市场活跃度。综合考虑证券行业经营环境,在悲观、中性、乐观假设下，我们测算证券行业2021年净利润同比增速分别为-11.54%/4.33%/17.72%。当前板块1.81倍市净率，处于2010年以来33.60%分位数,维持“推荐”评级。金融业深化改革环境下,头部券商和差异化特色明显的券商将深度受益改革红利释放,个股方面，推荐中信证券、华泰证券和东方财富。