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券商“牵手”理财子公司 万亿级增量资金入市可期

2020-01-16    来源: 中国证券报   浏览量:1779

    中国证券报记者了解到,一些银行理财子公司近期纷纷邀请券商分析师培训股票市场相关知识。同时,不少券商将银行理财子公司作为重点业务突破方向,通过为其提供包括投研咨询在内的多种服务,以期获得增量业务收入。业内人士认为,这意味着银行理财子公司将有更多资金“活水”奔赴权益市场。未来10年(2020-2029年),银行理财子公司资产管理业务有望为A股市场带来增量资金约1.34万亿元。

    券商掘金增量业务

    “最近我一直忙于给一家国有大行培训股票市场的相关知识。”某大型券商研究所分析师小王(化名)告诉中国证券报记者,相比于之前给某股份制银行的类似培训,他感到股份行的行动更快一点,对培训内容的要求更深入。股份行在邀请分析师培训时,学习内容往往会精细到具体行业和个股,而国有行则较谨慎,一般邀请分析师讲解市场概览性的东西,比如海外市场的投资逻辑。

    在银行理财子公司试水权益市场之时,券商已敏锐地嗅到了业务机会。“从资管新规确立银行要成立理财子公司开始,我们公司研究所和机构销售部开始拜访一些大银行的资管部门,未来还会增加城商行、农商行。公司非常重视理财子公司成立之后潜在的增量业务收入。”南方某券商研究所所长吴然(化名)告诉记者,银行目前主要集中在对投研的需求上,考虑到银行自身在投研能力上与券商还是有一定差距,具体服务方式与券商研究所和公募基金之间的方式大致相同。

    业内人士指出,银行普遍缺少对股票方面的研究,部分中小银行甚至可能不具备管理FOF等产品的能力,因而银行急需“外脑”给予投研方面的支持。

    “银行的渠道优势远强于券商,在代销产品这方面,银行应该不需要券商提供服务,所以服务方式主要还是在投研支持上。”吴然表示。

    北方某大型券商资管部相关业务人员则告诉记者,其所在公司最近一段时间将银行理财子公司作为最重要的业务突破方向之一,包括为理财子公司提供投研、委托投资、托管等服务。

    中信建投银行业分析师杨荣指出,理财投资合作机构可以包括公募基金、私募基金、信托公司、券商资管、保险公司、期货等其他非银资管公司。未来外部合作机构可以通过投资顾问的形式,或者直接以资金受托主动管理的形式参与到银行理财的投资管理当中。

    理财资金入市可期

    对于银行理财会带来多少增量资金,北方某券商研究所负责人表示,银行理财目前规模超过20万亿元,未来预计将有10%的资金比例配置权益市场,可为权益市场带来超过2万亿元左右的增量资金。

    华泰证券研报认为,中性假设条件下,未来10年(2020-2029年),商业银行理财子公司资产管理有望为A股市场带来增量资金1.34万亿元。

    业内人士认为,银行理财子公司发布的产品来看,多数产品仍为固定收益类产品。银行理财产品的客户群体大多风险偏好较低,加之权益产品投资专业性高,银行理财以往的信贷投资模式难以在权益市场上发挥优势,且银行理财资金规模远大于公私募基金,市场上管理过符合银行理财规模的基金经理较少,种种因素导致银行理财资金入市难以一蹴而就。

    广发证券(01776)首席策略分析师戴康认为,银行理财资金进入A股,从投资风格来看,高股息、高ROE的大盘蓝筹和优质白马增配需求较大,行业头部集中度进一步提升。

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